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標題: 外資：聯發科營收高點在8、9月 [打印本頁]

作者: lcctno 時間: 2013-8-10 13:11
標題: 外資：聯發科營收高點在8、9月
2013/08/10 10:29 《外資》外資：聯發科營收高點在8、9月

【時報-台北電】果如外資圈預期，7月中下旬出現強勁拉貨的聯發科，7月營收較6月「暴增」35.3％達132億
元，創下歷史次高紀錄。港商野村與日商大和證券等外資指出，單月營收高點應會落在8、9月，第三季財測
有機會進一步調升，但預計從11月底展開的庫存修正壓力仍不可輕忽。
　　惟瑞信證券台灣區研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）表示，很多客戶擔心接下來的庫存修正是否會對
股價造成壓力，因為聯發科在法說會釋出第四季營收將下滑15％至20％的消息。

　　野村證券半導體分析師鄭明宗則指出，假設8、9月維持與7月一樣的水準，第三季營收至少上看390億元
以上，遠高於財測數據的349至376億元。
　　部分國際機構投資人反向思考，以聯發科財測數據來看，是否意味著單月營收高點就落在7月，鄭明宗指
出，以目前中國智慧型手機供應鏈看法仍趨向保守來看，聯發科在訂定第三季財測目標時自然也不願意過度
樂觀，但事實上即便庫存調整展開，對聯發科影響也有限。
　　展訊在法說會釋出TD-SCDMA手機晶片將於第三季進入1季修正期，引發外資圈關注，然艾藍迪指出，展訊
的TD-SCDMA晶片主要是單核心，與聯發科主力雙核心與4核心產品不太相同，因此，市場對於庫存修正恐提早
來到顯然多慮。
　　鄭明宗以歷史數據來看，聯發科單月營收高峰尚未出現在7月，例如，過去10年就有7次高點落在9、10月
，只有2009與2011年是高點落在8、9月開始下滑，唯一例外是2010年，高點落在1月，主要是因為由2G轉3G的
產品過渡期。
　　日商大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明認為，對聯發科7月營收數據不要高興太久，因為7月大
舉拉貨意味著庫存調整將確定從11月底開始，因此，年底前股價將很難有大波段漲勢，但可肯定的是，表現
仍會優於大盤。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）

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資訊來源:時報資訊公司

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