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標題: 新興企業債趁機逢低介入 [打印本頁]

作者: 藍蝶 時間: 2013-6-5 10:21
標題: 新興企業債趁機逢低介入
作者：記者魏喬怡╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年6月5日上午5:30

工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】

QE3可能提前退場及減少購買公債的訊息，讓美國公債殖利率快速回升至2.1~2.2％的水準，上周新興市場債流出2.24億美元，終止連50周淨流入，全球高收益債也被調節2.6億美元，但非美國高收益債卻淨流入4.4億美元。柏瑞投信認為，此時可利用波動度低、夏普值高的新興市場投資等級企業債，建構投資組合核心，降低波動。

近1個月受到整體市場波動影響，各類債券都遭修正，其中JPMorgan新興市場全球政府公債分散指數跌幅較重達6.35％，JPMorgan新興市場公司債多元分散指數─投資級與JPMorgan新興市場公司債多元分散指數─高收益級跌幅較小，分別為2.65％與2.05％。

柏瑞投信建議，這波修正整理期，建議空手者可以逢低介入，利用新興投資級企業債做為核心，打造第3季投資組合穩定性。

柏瑞新興市場企業策略債基金經理人許家禎認為，以日本公債低於1％殖利率與美國公債殖利率2.1％相比，國際市場資金可能從日本公債市場轉向美國公債，形成短線美國公債殖利率的上檔壓力，建議投資人不需過於擔憂，新興債市雖修正，但基本面不變情況，仍可長期持有。

JPMorgan新興市場公司債券多元分散指數中有70％屬投資等級債，許家禎認為，相對於高收益與美國公債，波動度相對較低，而殖利率又勝過美、日及歐洲等成熟公債，據JPMorgan新興市場公司債多元分散（投資等級）指數來看，截至6月4日的殖利率仍超過4.473％，較美國10年期公債高2.35個百分點。

就違約率來看，新興企業債也偏低，相較巴克萊美國高收益債指數違約率為1.93％，新興企業債僅1.76％。許家禎分析，在相同債券評級中，新興企業債無論投資等級或高收益等級，相較政府公債有更高的投資價值。

柏瑞投信認為，這波債市是技術性修正，美國量化寬鬆政策短期內縮減規模機率偏低，因此波動度偏低、殖利率較高的新興企業債正符合市場需求，建議訴求投資組合穩定度的族群，利用新興企業債為核心，增加持有、降低波動度並持續累積債息。

來源雅虎新聞

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