標題: Google 業績預期遭下調：涉足硬件致利潤率受損 [打印本頁] 作者: 游幃翔 時間: 2013-1-6 11:30 標題: Google 業績預期遭下調：涉足硬件致利潤率受損 新浪科技訊 香港時間1月6日下午消息，美國投資銀行Oppenheimer分析師賈森‧赫爾福斯泰恩(Jason Helfstein)週三在一份研究報告中下調了 Google 2012年第四季度和2013年全年營收預期，原因是他認為 Google 進軍硬件市場將致使其利潤率受損。
赫爾福斯泰恩表示， Google 進軍平板電腦硬件市場而非僅僅向 Samsung 電子等廠商授權Android操作系統雖然是明智之舉，但這種做法會導致“該公司的利潤率被這些成本以及更高的流量獲取成本(TAC)所稀釋，因為絕大多數平板電腦使用和流動電子商務流量都是由 Apple iPhone和iPad等iOS設備產生的。”
赫爾福斯泰恩在報告中給予 Google 股票“與大盤持平”(Perform)評級，並將目標股價定為715美元。他指出 Google 一直在向Nexus 7這樣的平板電腦產品提供補貼。他還預計， Google 在2012年第四季度共售出340萬台Nexus 7，平均售價為136美元。
除了面臨硬件成本壓力外， Google 還必須投入更多資金來獲取流量──即所謂的流量獲取成本，原因是 Apple iOS操作系統和採用這套操作系統的設備占據了流動電子商務流量的大部分份額。
赫爾福斯泰恩在報告中寫道，這些成本將令 Google 的整體利潤率下降：“行業報告顯示，流動設備上的購買活動絕大部分是在iOS設備上完成的(根據IBM的數據，這一比例達到77%)，這表明 Google 流量獲取成本在第四季度出現了上漲，因為電子商務會推動付費搜索流量增長。”
由於流量獲取成本的增加，赫爾福斯泰恩將 Google 第四季度的淨營收預期下調至96.2億美元，將EBITDA利潤率預期下調至40%，將每股收益預期下調至9.62美元。而他此前預計， Google 第四季度營收為101.5億美元，EBITDA利潤率為44%，每股收益為11.20美元。
此外，赫爾福斯泰恩還將 Google 今年全年營收預期下調至414.6億美元，將EBITDA利潤率預期下調至42%，將每股收益預期下調至44.10美元。此前他預計 Google 2013年全年營收將達到425.7億美元，EBITDA利潤率為42.6%，每股收益達到47.56美元。
Google 股價週三報收於720.70美元，較前一個交易日上漲13.32美元，漲幅為1.9%。(清辰)
來源 香港新浪科技