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2012-10-26 11:05 上傳
導讀：MarketWatch專欄作家辛奈爾(John Shinal)認為，梅耶爾在雅虎已經拿出了正確的策略，獲得了初步的成功，而且也得到了公司員工和投資界的信任，雅虎股票長期前景看好。
以下即辛奈爾的評論文章全文：
如果你想要找一個買進雅虎股票的理由，那麼你不該去仔細研究他們的第三財季財報，因為後者實際上是被若幹一次性項目扭曲的數字，華爾街的分析師們儘管可以大談所謂盈利驚喜之類，但那其實全無意義。
如果我們扣除掉雅虎(YHOO)出售阿里巴巴股權的交易，以及相關稅務優惠的影響，公司這個財季的實際表現就沒那麼美好了──往好聽里說是乏味，往難聽里說就是醜陋了。銷售額較之上一財年同期並無進展，而運營所得則下滑了14%。
可是，雅虎的股價卻逆勢而上了。
原因其實再簡單不過了：華爾街已經和雅虎新任首席執行官梅耶爾(Marissa Mayer)陷入了熱戀。
當梅耶爾7月間脫離 Google ，接手雅虎的爛攤子，我曾經在這個專欄當中建議投資者因此而考慮雅虎的多頭。
現在，看到了梅耶爾作為首席執行官出席自己第一次盈利研討會的表現之後，我對雅虎長期看好的觀點不變。
在以下五個方面，梅耶爾的表現都給我留下了非常深刻的印象：
──她解釋了自己為什麼會在這裏。
在研討會一開始，梅耶爾就解釋了自己當初為什麼會離開 Google (GOOG)加盟雅虎的原因，這是個非常聰明的安排。顯而易見，這也回答了許多雅虎觀察家們一直以來反複提起的疑問：為什麼她居然會放著一家堪稱行業統治者的公司里舒舒服服的位子不幹，跑到另外一家曾經是先鋒，但現在卻是追趕者的企業？
梅耶爾很早就加入了 Google 的管理團隊，獲得了大量的公司股票，因此她顯然不是為了錢。那麼，她為什麼要做出這樣的選擇呢──而且，當時她還有了幾個月的身孕？合情合理的解釋是，她對於雅虎確實懷有某種深切的感情，她回憶說，早在1994年，自己剛從斯坦福大學畢業的時候，就已經在使用雅虎了──確切地說，它當時還不叫Yahoo，而是叫做Jerry and David’s Guide to the Internet。
當她表示，自己的任務就是“培育和重新定義曾經最受寵愛的互聯網公司之一”時，你可以相信，她會為此付出一切。當她表示，自己的新工作簡直就是“量身定製”的，考慮到她曾經作為 Google 產品經理的身份，你很容易就會相信她。
熱情和信心都是非常重要的，而梅耶爾顯然同時獲得了兩者。
──她有一個很容易理解的計劃。
無論是奧巴馬還是羅姆尼，或者是任何一位其他政治家，他們都會告訴你，如果你許諾要為人們帶來轉折點，你最好拿出一個容易理解的計劃。
梅耶爾就做到了。儘管她並沒有談論太多的細節，但是已經讓大家看到，她的計劃確實是可以應對雅虎所面對的關鍵性的戰略挑戰，而且她也明確了自己以及公司的投資會專注於哪裡。
首先，通過改善技術來改善雅虎的搜索。她強調，這一點享有“頭等優先地位”。迄今為止，在雅虎方面所有談論與微軟間糾結的合作關係時，梅耶爾的解釋堪稱是最坦率的。
她解釋說：“合作的成果不及預期……因此，我們其實是在通過營收擔保獲益。”到明年4月，眼下的合約就要到期，顯然那時候會有某些重大的變化發生。
其次，她希望找到方法，從已經被雅虎7億用戶經常使用的公司產品當中獲得更多營收，比如說電子郵件、即時通信和內容等。這說起來容易，但做起來卻困難，可是至少，她已經準確地發現了問題，並且理解雅虎在廣告客戶面前是什麼樣子。
第三，梅耶爾已經多次表示，她將集成出一個“條理清晰”而“專注”的策略，來利用互聯網消費者行為巨大轉變所帶來的機會──大家正在從台式機轉向智能手機。流動化“是一個重大變化，我們必須抓住機遇……找到自己的位置”。
流動不僅僅只是搜索的未來，更是整個互聯網的未來，梅耶爾對此已經心知肚明。
──她安撫了公司的人心。
從硅谷外人們的立場看去，為雅虎員工提供免費餐飲和免費智能手機的做法看上去似乎頗有奢侈浪費的嫌疑，畢竟這是一家為了維持市場份額還在苦苦掙扎的公司。
不過，業內人士卻知道，在北加州、紐約、西雅圖或者奧斯汀這樣競爭超級激烈的地方，要僱用工程師，尤其是流動工程師，這樣的福利根本就算不得什麼，只是最必要的入門級條件，不然就不要指望能夠得到頂尖的人才。
在一輪又一輪的裁員之後，梅耶爾表示，公司現在已經不再尋求大規模的重組了，這話對1萬4000雅虎人而言，不啻是最美妙的天籟。
感謝梅耶爾，終於，在雅虎工作又成為了一件夠酷的事情。僅僅這一點，就值得讓雅虎的股價漲個幾美元。
──她冷靜面對現實，減少損失。
現在，多年以來，投資者一直都弄不懂一件事情，為什麼雅虎也好， Google 或者其他的玩家也罷，都不能真正地解開廣告當地化的密碼。
許多網絡廣告業內人士都認為，當地化，即根據消費者當前位置和過去消費習慣來有的放矢地投放近旁商家廣告的做法才是互聯網廣告未來的利潤王牌。
顯然，梅耶爾也在考慮這個問題，而且很謙遜地承認，這確實沒有聽起來那麼容易做到。
“我非常重視(當地化)……要做好確實是很不容易。”她解釋說，這必須投入大量的“人力、資金和時間”，才能獲得足夠的相關資料，讓這樣的廣告真正運轉起來。
“我們不會在這個領域投入太多。”
她看待海外市場，用的也是一樣冷靜而客觀的眼光，這一點已經被不久前退出韓國的決定所証實。
“能夠看到成長前景的市場，我們就會堅持，而看不到的，我們就會放棄。”
──她不盲信收購戰略。
今年夏季，梅耶爾關於戰略投資的第一次公開表態就曾經令華爾街猜度不已，這在一定程度上也是因為，眾所周知，梅耶爾是個世界級的血拼選手，她擁有整整一屋子的設計師款鞋子。
不過，週一她明確表示，自己對於收購大科技公司就沒有那麼好的胃口了，她解釋說，她不會專注於10億美元數量級的交易，而是會對較小的更感興趣。
在 Google 的時候，她曾經參與主持了約二十筆幾億美元量級的交易，發現，這些交易的消化是非常容易的。
有些投資者曾經擔心，她會給予那些二十多歲的初創公司創始人太多的股權，哪怕後者除了一個理念什麼都沒有，現在他們就不必再擔心了。
現在，至少在華爾街與梅耶爾的戀情結束之前，雅虎的股票都是值得買進的。(子衿)
來源 香港新浪科技
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