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2012-8-28 13:30 上傳
香港時間8月28日消息，惠普和戴爾是美國PC產業兩大巨頭，但在多種因素的共同作用下，他們的業績節節下滑，在股票交易市場的表現也令人擔憂，市值總和僅為550億美元，不足 Apple 的1/10。更令人憂慮的是，這種衰退目前還看不到底部。
惠普戴爾急需“重啟”
在經歷了長達五年的計算失誤以後，惠普正急需“重啟”，這讓許多投資者都不看好其複蘇的機會。自 Apple 在2007年6月發佈iPhone，從而轉變了計算的方向以後，惠普的市值已經縮水了60%，至350億美元。在此以前，惠普花費400多億美元的資金進行了數十樁併購交易，但到目前為止這些交易都在很大程度上變成了“啞彈”。
美國投資公司ISI分析師布萊恩‧馬歇爾(Brian Marshal)指出：“想想所有那些已被惠普摧毀的價值吧，此事與糟糕的管理有關。”馬歇爾將惠普的拙劣管理一直回溯至卡莉‧菲奧莉娜(Carly S. Fiorina)，她在十年以前不顧許多股東的反對，推進惠普收購了康柏。在惠普2005年驅逐菲奧莉娜以後，馬克‧赫德(Mark Hurd)和李艾科(Leo Apotheker)這兩名繼任人又進行了其他令人質疑的併購交易。
惠普在11個月以前聘用梅格‧惠特曼(Meg Whitman)為CEO，試圖藉此拯救公司品牌，這家創立於73年以前的公司仍舊是硅谷最神聖的名字之一。惠普管理層不稱職的最新跡象出現在上週，當時這家公司發佈的財報顯示其蒙受了89億美元的季度虧損，創下公司歷史上規模最大的一次，其中大多數損失都來自於一項會計費用，這項費用表明惠普承認在2008年以130億美元價格收購EDS的交易價格過高。
如果不是因為戴爾這家最大競爭對手之一的存在，惠普可能會毫無疑問地背上面臨最嚴重困境的科技公司的頭銜。跟惠普一樣，戴爾也錯過了當前的行業發展趨勢，即PC正在變成盈利能力最低、增長速度最慢的產品之一。其結果是，自iPhone在2007年發佈以來，戴爾的市值已經蒸發了60%，至約200億美元。
這就意味著，惠普和戴爾這兩家美國最大PC廠商的總市值僅為550億美元，還不到 Apple 在過去9個月中來自於iPhone及其配件的630億美元營收。
雲計算和大數據
iPhone以及 Apple 在2010年首次推出的iPad帶來了便攜觸摸計算體驗的改革，但這種改革並非惠普和戴爾所面臨的唯一挑戰，它們同時還無法跟上兩個迅速增長的領域的步伐，那就是“雲計算”和“大數據”。
雲計算是基於互聯網的相關服務的增加、使用和交付模式，通常涉及通過互聯網來提供動態易擴展且經常是虛擬化的資源。大數據則通常用來形容一個公司創造的大量非結構化和半結構化數據，這些數據在下載到關係型數據庫用於分析時會花費過多時間和金錢。大數據分析常和雲計算聯繫到一起，因為實時的大型數據集分析需要像MapReduce一樣的框架來向數十、數百或甚至數千的電腦分配工作。
惠普和戴爾都希望能參與到雲計算和大數據的發展進程中去，原因是與PC業務相比，這兩項業務擁有更好的利潤率和增長機會。這並非不可能完成的過渡，一度下滑但現在卻繁榮發展的IBM証明了這一點，這家科技巨頭的歷史比惠普還要悠久。但是，IBM在20世紀90年代就已經開始在郭士納(Louis Gerstner)的領導下進行自我改造，在2005年將其PC業務出售給聯想以前就已經走出了困境。
惠普和戴爾現在正試圖模仿IBM，但它們採取行動的時間可能過晚，很難與IBM和甲骨文以及諸多更加年輕的公司競爭，這些年輕的創業公司專注於雲計算或是大數據業務的開發。
複蘇需要時間
惠普的複蘇需要時間，惠特曼在上任以後的11個月中已多次強調這一點。她在上週召開的電話會議上向分析師表示：“不要搞錯一點：我們仍舊處在複蘇的早期階段。”
惠特曼正試圖修複的問題來自於李艾科和赫德。李艾科擔任惠普CEO的時間僅為不到一年，但這短短的任期卻足以使其以110億美元的價格收購了商業軟件廠商Autonomy，這是另一樁表現疲弱的併購交易，令惠普面臨著再次計入龐大的會計費用的威脅。
在李艾科之前，赫德曾在其五年任期中由於採取了削減成本的措施而受到讚賞，但馬歇爾認為，惠普對流動計算、雲計算和大數據的反應過慢，而這些業務都是在赫德在任時開始發展的。在赫德擔任惠普CEO期間，這家公司還開始進行其代價高昂的一系列併購活動。
何時見底
那麼，惠普和戴爾還要在下滑之路上走多久才能見底呢？
在過去四個季度中，惠普營收一直都在同比下滑，且分析師預計這種趨勢還會延續到明年。最悲觀的假想情境是，惠普的年度營收將從今年的約1200億美元下降至2020年底的900億美元。與此同時，PC銷售預期也帶來了黯淡的前景。根據市場研究公司IDC的預測，今年PC銷售量將增長不到1%，低於該公司此前預期的增長5%。
惠特曼決心通過削減支出的方法來抵消營收下滑的趨勢，她已在嘗試在未來兩年中削減35億美元支出，主要方式是裁減2.7萬名員工，相當於惠普員工總數的8%。馬歇爾預計，惠特曼此舉可令惠普在可以預見的未來維持每股約4美元的年度盈利(不計入會計費用)。他認為，如果惠普能做到這一點，那麼其股票將會變成一種價格低廉的投資，但他同時認為未來幾年時間里惠普業務都無法實現增長。惠普週一股價下跌37美分，報收於17.21美元，創下8年以來的最低收盤價。
在惠普股價表現如此疲弱的情況下，馬歇爾仍舊看好其股票的主要原因之一是該公司發放每股13.2美分的季度股息，這相當於約3%的股息收益率，對投資者來說頗具吸引力。
戴爾的股票則看起來不那麼有吸引力，其部分原因是該公司的盈利看來仍將繼續下滑。上週，戴爾將其當前財年的盈利預期下調了20%。戴爾高管還指出，雖然微軟將在10月26日發佈備受期待的Windows 8操作系統，但戴爾的PC銷售量不太可能會因此而受到提振，原因在於戴爾集中致力於向公司出售PC，而通常情況下公司需要很長時間才會決定從一個版本的Windows系統轉向使用下一個版本。戴爾股價週一下跌14美分，報收於11.12美元，盤中曾觸及11.10美元的三年新低。
在PC銷售表現不佳的形勢下，惠普和戴爾都很可能會在雲計算、數據存儲和科技顧問等領域中投入更多資金。(唐風)
來源 香港新浪科技
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