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2012-8-7 15:27 上傳
入股 Sharp ，不僅使郭台銘的富士康成為該公司複蘇的關鍵要素，更讓 Apple 獲得了穩定的零部件供給
導語：國外媒體撰文指出， Apple 、富士康和 Sharp 等三家公司正在逐漸形成一個利益共同體，而富士康則是這一利益共同體的重要一環，不僅是 Sharp 走向複蘇的關鍵，還成為 Apple 獲得穩定零部件供應的重要保証。
以下為文章全文：
利益共同體
Sharp 上週預計其本財年虧損將達到2500億日元(約合32億美元)，虧損規模超過公司市值。受此消息影響， Sharp 股價跌至37年的最低點，公司可轉換債券賬麵價值也跟著暴跌。鑒於 Sharp 股價暴跌，富士康在8月3日宣佈將尋求以更低價格入股 Sharp ，但同時承諾會穩步推進這一雙方合作。
富士康希望通過收購 Sharp 9.9%的股份，確保自己可以獲得其最大客戶 Apple 所用零部件的最新技術。富士康入股對 Sharp 而言可謂救命稻草，而郭台銘則認為 Sharp 會繼續向其提供iPhone和iPad的重要零部件，同時還能讓 Apple 最重要的供應商之一繼續存活下去。
美國投資銀行Sanford Bernstein駐香港分析師阿爾伯托‧摩爾(Alberto Moel)說：“ Apple 需要 Sharp 。 Sharp 的產能非常大，以致於這家公司如果完蛋， Apple 恐怕也會跟著遭殃。”
作為富士康科技集團創始人兼董事長，郭台銘在3月份主導了這一規模達1330億日元的投資計劃，在讓富士康獲得 Sharp 股份的同時，他個人還向 Sharp 旗下液晶顯示面板廠商注資660億日元。但 Sharp 股價暴跌促使富士康上週宣佈，將重新與 Sharp 進行談判，以尋求更有利的條款。
應對共同敵人
如何繼續保持高速增長，已成為 Apple 面臨的一個重大課題。除了新一代iPhone，新的迷你版iPad和 Apple 電視(Apple TV)有望重新給 Apple 的利潤增長注入動力。在截至6月底的上一財季， Apple 淨利潤和營收均不及分析師預期，這也是 Apple 自2003年以來第二次出現這種情況。 Apple CEO蒂姆‧庫克(Tim Cook)表示，電視機市場是 Apple “高度關注”的一個領域。
美國投資銀行Piper Jaffray分析師吉尼‧蒙斯特(Gene Munster)表示， Apple 正在開發電視機產品，可能會在今年發佈、2013年上市。現在的問題在於，如果 Apple 真的需要 Sharp ，那麼富士康能否為了實現自身增長目標力助 Sharp 擺脫困境，重新走上發展正軌。
富士康及其客戶的競爭對手是實力強大的 Samsung 電子，後者既是全球第一大手機廠商，也是全球第一大平板電視廠商。郭台銘認為，加深與 Sharp 的合作關係，獲取對方的技術能力，將提升富士康在與 Samsung 電子較量中的競爭力。61歲的郭台銘6月18日在鴻海精密年度會議上對投資者說：“入股 Sharp 將幫助我們擊敗 Samsung 電子。”
鴻海精密是富士康科技集團旗下的龍頭企業，以組裝 Apple 產品為主。據金融服務公司Jih Sun Financial Holdings Co在7月2日估計，鴻海精密34%的營收來自於iPad和iPhone組裝業務。不過，一些業內人士指出，富士康增加在 Sharp 運營中的話語權，或許並不能幫助 Sharp 提高向 Apple 的產品銷量，也不會實現投資者追尋的利潤增長目標。
市場疑慮難消
台北元太証券分析師維森特‧陳(Vincent Chen)說：“ Sharp 股價暴跌表明投資者對富士康能否幫助扭轉該公司的下滑頹勢持懷疑態度。我們可以看到，富士康與 Apple 的緊密聯繫並不能保証讓 Sharp 從 Apple 那裡獲得額外訂單。”
Apple 、 Sharp 和富士康這三家公司複雜關係的一個謎局是，儘管 Apple 對零部件的需求龐大，但 Sharp 液晶顯示業務卻在虧損。由於全行業近來產能過剩，導致液晶顯示面板價格下滑， Sharp 液晶顯示業務也跟著遭殃，遏制這個業務部門的下滑勢頭，或許會成為讓 Sharp 扭虧為盈的關鍵。
NPD Group旗下市場研究機構DisplaySearch在6月20日表示，由於液晶電視機年銷量首次出現下滑，今年第一季度全球電視機出貨量下跌大約8%。
Sharp 股價暴跌
日本東京水戶証券分析師若林圭太(Keita Wakabayashi)表示：“ Sharp 必須向外界表明它有能力讓其液晶顯示面板業務擺脫困境。 Sharp 應該可以改善其中小尺寸面板業務，因為它們用於平板電腦和智能手機，而這兩種電子產品的需求正在上升。”
Sharp 8月2日表示，由於電視機價格和市場需求下滑，日元匯率接近於二戰後新高，令其海外利潤價值縮水，該公司將裁員5000人以削減開支。在截至6月30日的上一財季， Sharp 淨虧損達到1384億日元，遠遠高於去年同期的493億日元。
即便 Sharp 的股價相比三月份與富士康達成協議時低了65%，但 Sharp 和富士康仍然承諾會繼續推進雙方的投資計劃。鴻海精密發言人西蒙‧辛(Simon Hsing)在8月3日表示，“我們計劃重新與 Sharp 協商投資計劃，不過可以確定的是，入股價格不會是最初的每股550日元。” Sharp 發言人中山美雪(Miyuki Nakayama)則拒絕對富士康是否與其重新展開入股談判發表評論。
合作範圍或擴大
當富士康科技集團同意收購 Sharp 股份時，郭台銘還以個人名義出資660億日元入股 Sharp 位於大阪府□市的液晶面板工廠。不過，雙方已展開全面合作，例如 Sharp 將委託鴻海代工生產在中國大陸市場銷售的智能手機，而郭台銘在6月18日表示兩家公司還將在高清電視機組裝領域建立合作。
但是， Sharp 與富士康的合作並未打動投資者和評級機構。瑞士信貸和摩根大通近日雙雙下調了對 Sharp 的股票評級，而標準普爾也將其對 Sharp 的長期信用評級從BBB+下調至BBB，同時行業展望依舊為負面，這意味著 Sharp 的信用評級還有可能被進一步下調。惠譽也表示 Sharp 的信用評級或許會在6到12個月內被下調至垃圾級。
與此同時，7月份 Sharp 短期債務的履約成本首次超過了長期債務，表明投資者擔心該公司的償債能力。 Sharp 與富士康的投資協議恐怕不僅僅涉及電子產品。富士康還有可能借助 Sharp 的力量進軍中國大陸的家用電器和太陽能市場，對 Samsung 電子進一步施壓。
Sharp 旗下健康與環境業務生產電冰箱、微波爐、洗衣機等大型家用電器，而其信息設備業務既提供收銀機，也生產銷售點機器和打印機。根據 Sharp 的數據，它們也是該公司唯一盈利的兩項業務，銷售額在第一財季占到公司總營收的31%左右。
三菱日聯摩根士丹利証券公司分析師石野雅彥(Masahiko Ishino)表示：“我們必須時刻關注的一個問題就是，如果鴻海精密和 Sharp 不能在一些條款上達成協議，雙方是否仍能繼續保持合作。倘若這種合作無法保持，這對 Sharp 而言肯定不是什麼利好消息。”(揚帆)
來源 香港新浪科技
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