當物理博士遇上巴菲特的價值投資哲學.jpg (367.74 KB, 下載次數: 3)
2022-7-18 11:25 上傳
內容簡介
了解價值投資的第一步為什麼要由一個量子物理專家開始，
而不由它的創始人葛拉罕或是現任掌門人巴菲特開始？
如果你是第一次接觸「價值投資」那麼本書可當作首選！
如果你對「價值投資」似懂非懂，那麼本書正好為你解惑！
作者非常努力用生動的描寫方式，創造人人可以跟讀的理財書。
本書除幫你穩定獲利外，也助你提升本身的職場競爭力！
而不由它的創始人葛拉罕或是現任掌門人巴菲特開始？
如果你是第一次接觸「價值投資」那麼本書可當作首選！
如果你對「價值投資」似懂非懂，那麼本書正好為你解惑！
作者非常努力用生動的描寫方式，創造人人可以跟讀的理財書。
本書除幫你穩定獲利外，也助你提升本身的職場競爭力！
價值投資是最為人所推崇的投資方法！也是少數學術界及實務派都對其效果無疑義的投資方法！但是！到底什麼是價值投資？葛拉罕（Graham）的《證券分析》（Security Analysis）太難懂，巴菲特每年對股東的開釋又微言大義。對一個初學者而言，由以上管道，了解價值投資，真的太辛苦。
於是，當你要了解投資武林的最「高」門派，一個受過嚴格科學訓練，2012年以來，除了帶小孩以外，又把研究價值投資視為唯一工作的巫明帆，則是最好的途徑之一。
6年來，他啃盡所有價值投資代表性人物的著作，並且把它實際用的投資上，最後他將心得用淺明的話語說出來。淺明，但是有時攻破世間的假聖杯。
舉例來說，不論葛拉罕或是巴菲特，都痛惡虧損，因此重視風險的控制。不過風險如何衡量？當下的顯學（顯然不是來自價值投資之學），是股價波動的幅度（貝他值；β值）。然而，買進一個大漲大跌，但是股價長期向上的個股，相較於買進股價平穩卻緩慢下跌的個股，何者風險高？
那麼巴菲特等大師如何衡量及控制風險，基本上是運用安全邊際及護城河的概念。2011年宏達電每股賺73元，那麼它的股價應該值多少錢？台積電每股賺3.5元，它的股價應該是宏達電的百分之五？差別在於台積電在晶圓代工沒有對手（護城河很寛），而宏達電則有一堆的對手（敵人就站在城下攻城）。不管股價波動與否，投資兩者的涉險度是不同的。買台積電，很長一段時間，你每年可以穩穩的配到3.5元，買宏達電可就不一樣了。
作者保持學術界人士勤作紀錄的習慣，累積了大量的投資筆記。在本書中，用最實際且貼近本國人民的案例，解說來自葛拉漢的投資智慧。例如，以中華民國的股市來說，要降低風險，大致可以採用以下三種思維：
一、挑需求穩定且產業寡占的公司，並且只在本益比足夠低的時候買進。
這個策略背後想法很簡單，如果一間公司的產品需求穩定，代表公司的產品過去賣得出去，未來應該也都賣得出去。產業寡占代表競爭比較不激烈，而且不容易有新的競爭對手出現，公司未來穩定獲利的機率較高，這樣的公司即便成長性不高，只要在本益比足夠低的時候買進，長期持有虧損的機率應該不大。
例如作者在2013年買進花仙子（1730）就是這種思維。花仙子的主要產品包括芳香消臭類、除濕類、驅塵潔淨類及清潔劑等系列，前三者合計占營收比重超過九成，在台灣都具有寡占地位，市占率都超過五成，除濕產品市占率更接近八成。而且這些都是需求穩定，不容易被取代的民生用品，這樣的公司獲利通常會比較穩定，如果在本益比偏低的時候買進，長期來說虧損的機率不大。
二、挑股價淨值比低，且資產價值容易衡量的公司。
這個策略背後的想法也很簡單，就是把公司持有的資產秤斤論兩的賣，如果即使以很保守的方式評估，公司帳上資產價值仍舊高於市值，那麼投資這樣的公司風險應該也不高。例如作作者在2016年投資全漢（3015）就是這種思維。作者投資它的時候，公司帳上現金滿滿，持有旭隼（6409）市價超過27億元，幾乎沒有長短期借款。股價淨值比只有0.5倍左右。後來公司業績每況愈下，本業陷入連續虧損，但因為具有資產保護，仍以小幅獲利出場。
三、透過深入研究，提高對公司估值的準確性，然後在股價低於估值足夠多的時候買進。
這種策略就是標準的價值投資策略，一切的重點就在於估值。只要能夠對企業做出合理的估值，那麼只要買進的價格遠低於估值，投資風險肯定很低，而且潛在報酬很高。例如投資大洋-KY（5907）就是這種思維。當時經過非常仔細的調查，作者相當確定它遭到大幅低估。於是在25元以下大量買進，在2018年6月時，短短幾個月，股價已經漲到36元以上。
無論作者，或是價值投資的大師，他們都是以一般商業的知識來進行投資，而不是以技術分析之類特化的專門技術進行投資。你在後者投入大量時間，往往代表上班沒心沒力。而你鑽研價值投資，則很容易培養對市場的觀察力。對上班族而言，這不只是投資能力的增進，也提升你的職場競爭力。
因此，何不跟著一個量子物理學者的視野，淺嚐價值投資之美。
本書特色
◆唯一可以提升上班族職場競爭力的投資方法
有些投資方法——特別是技術分析，只能用在投資上。你花了大量時間去學習，就會排擠了工作及提升職場競爭力的時間。於是在投資功力進步的情況下，往往伴隨著職場的不如意。（其實也有不少是投資失敗又沒了工作）
價值投資可貴之處不在於它多會賺！（快速致富的方法只有創業，靠投資要快速致富，和中樂透差不多。）而是它植基於深入了解商業營運知識的特性。而這些知識的收集，不但可以用在投資，也可以用在工作。當你是一個價值投資高手的同時，你深入了解投資的企業的同時，無形中也提升了職場競爭力。
◆價值投資的虛擬實境入門手冊
價值投資人人都知道，但是其實沒有多少人懂。價值投資基本上都是在探尋企業的真實價值，不過又可以分為二派：創始人葛拉罕和其學生巴菲特分別是其代表性人物。前者是以企業的淨值為礎，後者則綜合考慮企業的競爭力。而不論何者，都必須深入了解企業營運的原理。本書作者是專研量子力學的理論物理學者，在6年前一路栽進價值投資之路。他讀完所有相關的代表性著作，並把它用在實際的投資路上。
葛拉罕的著作不好懂，巴菲特的開釋也不親民，本書則以第一人稱的視角，在一個個實際的投資決策中，讓讀者輕易的體認何謂價值投資。
如果你不是特會讀書，用這本書當認識價值投資的第一本書，會比直接讀葛拉罕省力的多。
◆來自量子物理學者的獨特看法
作者物理學的訓練讓他可以用明確的邏輯，說明獨特的創見。
如，任何投資人都會遇到一個問題，投資要分散或是集中？作者提出了獨到的分析看法。因為風險來自於無知，因此知識的增加會降低風險。不過知識增加所產生的風險降低效果，在經過一段時間後，會有很高的遞減性。
如果你願意投入大量的時間，對一個企業進行深入的研究，你可以不斷的降低風險，於是你要集中投資標的。但是如果你只願意投入少量的時間，於是只能把風險降低到一定程度，這時，因為你對投資的企業都沒有十足的把握，你就必須要分散投。
作者不但受過嚴謹的科學訓練，也生性不愛受限制。他在這本書用大量的笑話和周星馳的電影橋段來引伸他的意思。是少數以生動方式表達深沉原理的投資書籍。
巫明帆
國立高雄師範大學物理學士
國立中央大學物理博士
國立交通大學電子物理系博士後研究
專職投資人
國立高雄師範大學物理學士
國立中央大學物理博士
國立交通大學電子物理系博士後研究
專職投資人
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2022-7-18 11:27 上傳
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作者: timce 時間: 2022-7-18 19:39
謝謝分享，不知道是什麼樣的觀點立場
作者: varing_cloud 時間: 2022-7-18 21:23
蠻新鮮的想法 謝謝分享好書!!
作者: pino1999 時間: 2022-7-18 23:58
人不理財，財不理人
學會投資累積財富
感謝樓主分享好書
作者: 熊熊寶貝 時間: 2022-7-19 08:51
一直都在看投資理財書，最近變得比較多了，感謝分享~
作者: chenmb1067 時間: 2022-7-19 11:18
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作者: BlueBI 時間: 2022-7-20 22:23
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作者: Ryan999 時間: 2022-7-24 10:51
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作者: Ryan999 時間: 2022-7-30 14:48
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作者: seanlee1029 時間: 2022-8-6 12:00
感謝無私分享感謝無私分享
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作者: fictitious 時間: 2022-9-20 15:41
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作者: a29292912 時間: 2022-10-13 04:18
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作者: jason69tw 時間: 2022-11-5 22:56
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作者: mk1977 時間: 2022-12-28 19:41
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作者: jojopark 時間: 2022-12-29 09:40
作者把價值投資裡最重要的核心概念，通過簡潔有力的十個章節，讓人能夠輕鬆快速掌握，對於初學者來說極度友善的作品。
除了講價投概念之外，書中還詳細分享了他的投資案例，以及對於價投概念的理解與應用，這非常寶貴且具有參考價值。豐富的實例讓這本書不會落於「純講理論」。值得一看。
謝謝樓主的分享～～
作者: amy880720 時間: 2023-6-3 00:15
好書，值得推薦，感謝分享！
作者: iie1200 時間: 2023-6-6 19:16
很值得推薦這本書，雖然投資有很多要學要跟進，但作者以嚴謹的態度來分享他的操作模式，謝謝樓主的分享，再收藏起來囉
作者: hsiaojm2001 時間: 2023-6-12 07:20
要來試試書中所提的想法，提高投資能力
作者: apk@andy 時間: 2024-4-7 23:29
感謝分享！！！巴菲特價值投資必需了解。
作者: jackccweng 時間: 2025-7-7 19:47
兩個都是高深的理論，可以用很久的理論，感謝分享
作者: lauloud 時間: 2025-7-7 22:52
感謝分享好書，下載來看增加知識
作者: koala149 時間: 2025-10-12 07:21
感謝無私分享巴菲特投資理念書
作者: chiungchen666 時間: 2025-10-13 01:49
感謝您分享，書中觀念開啟我全新投資視野，收穫滿滿。
作者: kennygbc 時間: 2025-10-13 13:38
謝謝分享 "當物理博士遇上巴菲特的價值投資哲學-巫明帆" 投資書籍。
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