德意志銀行：看好亞馬遜，目標價看400美元

加好友 · 發表於 2013-10-30 08:35

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2013/10/30 08:33 《美股研究報告》德意志銀行：看好亞馬遜，目標價看400美元

【時報-駐美記者胡文豐報導】1.先鋒基金：如果投資人買了標普500指數，需要大約22年才可以回本，很難
說現在的股價很便宜。此外，市場在過去的一百多年中，高於目前水準的狀況在歷史上只有三次，分別是19
29年泡沫、科技股泡沫和房地產泡沫。所有跡象都闡明，目前的美股已接近市場峰值、且存在泡沫。
然而，這並不是指美國股指不會漲得更高。但透過一百多年的數據，足以表明美國目前高估的市場已接近
峰值。當然，從較為樂觀的方面來說，現在的美股估值還沒有接近1929年崩盤的水準，更遑論1999年的科技
股泡沫，然而可能在一年內達到2007年的水準。目前，全球最強大的機構聯準會正在積極消除泡沫。但只要
QE不停止，這危機就存在。

2.德意志銀行：維持亞馬遜「買進」評等不變，目標價調升至400美元。亞馬遜2013年第三季的毛利率較預
期高出3%，但EBITDA比預期低2%。亞馬遜北美多數業務部門業績加速增長，但國際部門的表現依然滯後，這
主要與轉向第三方的業務表現喜憂參半有關。現在對亞馬遜2014年毛利率的預期是266億美元，即年增32%，
EBITDA為66億美元，相當於毛利的24.9%。我們依然認為，亞馬遜是大型網路股中必須擁有的核心股，是我們
在電子商務領域的首選之一。

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資訊來源:時報資訊公司

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